產能過剩情況下中國還有投資機會嗎
【盡管鋼鐵水泥等領域因為面臨明顯產能過剩，連帶投資被輿論將小孩和臟水一起潑了出去，林毅夫卻一直堅持認為，中國經濟面臨下行壓力，投資是穩增長的重要手段。那么，經濟要增長，中國還有哪些投資機會? 5月4日下午，北大國發院舉辦的“當前經濟形勢與政策：朗潤園的觀點”研討會，北大國發院教授林毅夫、黃益平、宋國青，以及光大證券(601788,股吧)徐高博士，分別就中國經濟目前的宏觀走勢、貨幣政策展開了熱烈討論。剛剛從福建、江蘇等地調研回來的林毅夫教授，在演講中首次核心分析了面臨產能過剩，中國經濟究竟還有哪些投資機會。林毅夫首先根據核心技術掌握水平高低分了五類企業，每一種企業類型，或者走出國門海外并購，或者在國內轉型升級，除企業主動出擊之外，都需要政府發揮非常重要的作用。經主辦方授權，觀察者網發布林毅夫演講的摘錄?！?/div> 現在的報告黃益平(會議主持人)要我多談一下投資的領域，我想談的是產業升級，這方面的投資機會到底有沒有。因為我們大家都知道，一說產能過剩，很多人認為投資機會就沒有了，其實這種看法不正確。因為我們現在是中等發達國家，還有五類產業面臨大量投資機會。 技術追趕型利用后發優勢 第一類，現在我們的人均GDP是7500美元，德國是40000美元，德國能有那么高的人均GDP，就意味著他們的技術和產業附加值比我們高。我們還在趕超階段，在這個階段里面，其實我們的投資機會非常多。比如說我們要產業升級和技術創新，那怎么做? 既然國外已經有這些產業，而且技術水平比我們高，我們就要發揮后發優勢。就是到國外去并購，那些擁有先進技術的企業，不管是在德國、美國或者是在其他高收入國家，只要并購了以后就可以把技術引進來，我們的技術水平就能提升，我們的產業產品的附加價值就可以提高。 這方面我們的民營經濟做了不少，比如說三一重工(600031,股吧)到德國并購了一些工程機械方面的企業。我到泉州也看到一家泉州工程機械企業，是做鉆機的，國內的一部鉆機是50萬美元，德國的鉆機是500萬美元，功能是一樣的。這家公司去德國，發現有一家公司已經發展到第三代人掌門，再加上經濟形勢不好，就把德國公司給并購了過來。 最近我到成都跑了一圈，有一家新公司專門做汽車零部件，他就到加拿大并購了一家專門做零部件的知名公司，同樣的情形是，他們是第二代、第三代企業了，再加上發達國家經濟形勢不好，他們經營壓力很大。我們國內的市場空間還非常大，并購過來技術也就引進過來了。這樣的例子還有很多。 因為我們面臨新常態，我們的經濟相對疲軟，但發達國家的經濟比我們更疲軟。你并購的前提是有公司愿意賣給你，如果沒有就到國外去設立研發中心，現在發達國家就業形勢不太好，失業率超過10%。你去有這種技術和產業的國家設立研發中心，就可以雇傭當地非常優秀的工程技術人員。 我最近跑了很多地方，發現有不少企業已經這么做了，比如說我們知道更多的像華為、中興，到發達國家設立研發中心，這個例子很多了。 其實在傳統產業里面也有，最近我看到南京有一家民營經濟，做玻璃機械的，同樣的情況，國內的生產價格低，國外的價格高，他們就到德國一個小鎮去設立研發中心，雇傭當地的科研技術，一下子把自己的技術水平提高了。這是一個很小的公司，做得非常成功。 再有，我們過去的招商引資很管用，因為我們中國要是維持7%的增長，7%的增長代表什么?代表每年對世界市場的貢獻率是25%到30%之間，因為現在國際上全球的經濟增長率就在3%-4%，我們既使是7%的增長，我們經濟總量占全世界的13%，對世界市場擴張的貢獻率是25%到30%之間，還是全世界最快的市場。 在這種情況下我們每年從發達國家進口那么多產品，看到技術含量比我們高、附加價值比我們高的產業，這種情況下其實可以通過招商引資，把他們吸引到國內來生產。 吸引外資到國內來生產，可以幫助他們進入我們的市場，而且跟發達國家相比，我們的工資水平比較低，他到中國來設廠，在這種情況下他的生產沒有下降，不僅可以進入中國市場，而且還可以很快在中國設立基地，他的產品可以賣到世界市場上去，這樣的機會有很多。 比如說江蘇太倉設立了一個中德中小企業合作園，專門吸收德國的中小企業到太倉來投資，2014年吸引了220家德國的中小企業，投資額一下子達到了20億美元。這是很好的例子。 我覺得做這些首先要有市場，企業為主導，但是政府也要扮演重要角色，如果你要到國外收購，你要解決資金問題。如果你說要到國外去收購，在國外設立文化中心，你要解決的問題還包括外交簽證的問題，包括法律、會計、金融服務的問題。你從國外招商引資同樣面臨這些問題，必須有園區，必須有跟他配套的工程技術人員，還有產權保護的問題，這是第一類，追趕型的。 技術領先型產業仍要政府支持 第二類，我們現在是中等發達國家，其實也有不少產業和產品的技術已經在世界上領先了，或者說跟發達國家企業的技術差距不大了。這種領先型的產業，最明顯的是家電產業。剛剛說了，我剛剛從福建回來，福建有一個民營企業生產汽車的擋風玻璃，他現在是全世界第四大廠。 這些企業既然已經都在世界最前沿了，他的技術和產品必須自己開發，但是他們的開發其實是有兩個部分的：一部分是研究一些基礎知識，產品是幾篇論文。第二個是新產品新技術的開發，確實需要企業自己來做。但是基礎科研不管在美國還是在歐洲，其實主要都是政府支持的。 我們國內也是一樣的，比如說他們做玻璃確實做得非常好，他們每年在產品開發上面投資30億、40億，也非常多。但是你問他基礎科研是什么?他也是跟大學合作，申請科技部的項目。跟美國也是一樣的，他也在美國設立一家研發中心，那是美國的國家科學基金會支持的項目。所以一方面是要市場，和企業的主動出擊，第二方面也要看政府給不給他支持。 這些研發中心可以設在國內，也可以設在國外。設在國外有什么好處呢?因為他可以跟使用者接近。也有一些這樣的情形，比如說我們的廚房，廚具在國際上是領先的，不同的國家使用方式是不一樣的，如果你在中國做研發，你就要遵循中國市場的需要。 為了進入當地市場，除了設立研發中心，有時候還有品牌認知度做努力。處于技術領先的企業，實際上與日本德國已經沒有差距，這種情況下可以并購國際上曾經在這個產業領先的行業品牌。 在江蘇我看到一家做嬰兒推車的牌子，他的產品跟國外沒有差距，那他在國外價格賣得低了很多，他最近收購了一家德國的做嬰兒推車很有名的企業，當然還包括一些他們的設計人員，一下子他的利潤率就高出很多，所以我想這也是一個很好的投資機會。 這些機會是要企業主動出擊，但是也要政府支持。比如說基礎科研方面，如果在國外設研發中心，或者是購買品牌，也有人才的問題，法律的問題，隱私保護的問題和金融的問題，需要得到政府的支持。 退出型企業：向微笑曲線兩端延伸 第三類，退出型的企業。這里面包括兩個部分，一種類型是我們已經有品牌優勢的，就是勞動密集型加工業，皮鞋、服裝、小家電。這種情況下，我們可以鼓勵支持一小部分走向微笑曲線的兩端，品牌、研發、設計，企業首先必須有這種能力，其次政府也必須支持他們升級。比如說他的研發人員、技術人員的需求是不一樣的，那你肯定要設立一些職業培訓學校，幫助這些企業進入微笑曲線兩端。 加工部分有一部分可以用機器人替代，但是我覺得空間不大，如果用機器人替代成本比較高。所以我覺得這部分的產業從二次大戰以來的情形看，也就是說最早開始日本做勞動密集型加工業，六十年代的時候產業轉移，亞洲四小龍借用這個機會發展起來了，那些都轉移到大陸來了。 我們現在也已經到了日本當年產業轉移的階段了。轉移出去有兩個問題。第一，其實大部分的臺資企業，港資企業，已經轉移到到越南等地方去了。我們大陸的企業在轉移的時候比他們更為不利，因為他們是第二次轉移，環境比較適應，我們是第一次轉移，大部分老板在四五十歲，外語也不行。 第二是轉移到哪兒去?早期第一批的像臺資、港資，轉移到越南、柬埔寨等東南亞國家，但是你必須要考慮中國是一個13億人口的大國，拿個比例來講，水缸里的水滿了，往水杯里面流，水杯一下子也滿了。其實這幾年越南、柬埔寨、緬甸、孟加拉，工資的水平比我們還低，但是增長的幅度一定不比我們慢，甚至比我們還快。所以現在已經轉移到這些國家的企業，一般認為在那些國家頂多就是再待三年五年，也必須再轉移一次。 因此在這樣情況下，轉移出去的企業我們必須幫他克服兩點。第一就是再轉移。第二，到底轉移到什么地方比較好? 我認為非洲更好，年輕人很多，要到那么一個陌生的地方去，一家企業可能不敢轉移出去，我覺得可以抱團出海，讓我們政府跟當地政府講好，設立工業園區，這樣可以幫助我們轉移出去的企業創造第二春。 可以幫我們將GDP(國內生產總值)變成GNP(國民生產總值)，他們轉移出去以后，附加值比較高的零部件，機器設備還可以從國內買，所以這種情況下會有利于我們轉型升級的。這里面有不少是讓市場做主的，但是也需要政府也發揮一定的作用。 第二個類型，我們過去的增長速度是10%，現在變成7%左右，一下子掉了30%，建筑投資行業出現了產能過剩。從我們國內的角度來看是產能過剩，但是它絕對不是舊的技術，因為大部分的這些產業，技術其實還非常先進，在同行業里面一點不落伍。在這種情況下我們國內確實是產能富余的，但國際上短缺，我前面講基礎設施到處是瓶頸。 所以應該結合我們國家的一帶一路的戰略，一帶一路是以互聯互通作為抓手的，那國外要基礎設施投資，一方面可能是把我們的產品賣出去，另外一方面可以把我們的生產基地搬過去，因為到處是短缺。這樣可以解決我們國內富余產能調整的問題，當然也要解決人才的問題，資金的問題，還有法律保護等等這些問題。 彎道超車行業：大有市場 第四類是彎道超車的產業。最近出現了一些新的產業，它的特征是以人力資本投資為主，而且產品跟技術的研發周期特別短，幾個月、半年，就可以研發出來，比如說像手機。雷軍做手機只用了一年。另外互聯網、微信搶紅包非常熱，但是搶紅包這個產品是幾個人兩個星期設計出來的。由于現在電子信息產業出現了一個特色是什么呢?這種產品的研發是以人力資本為主，而且研發的周期特別短。然后這方面其實我們國內還是有優勢的，因為我們有大的市場。 另外，如果是做手機硬件的供應商，我們國內各種生產配套齊全。所以在國內只要研發出來，用不了多長時間很快就會變成有競爭力的產品，所以我們有些產業上面確實可以大眾創業，萬眾創新。要把這種彎道超車的可能性用出來，當然一方面還是要有企業的積極性，第二方面政府也要有一些條件，比如說孵化基地或者是金融的支持等等。 戰略性行業：要靠中央政府投入 最后一類是戰略性的產業，它的特性是資本投資特別大，研發周期特別長。但是跟國防有關的，像飛機、超級計算等，還有一些核心芯片。其實它是不符合比較優勢的，如果完全按照市場原則的話，企業是不愿意做的。這種產業要存在就需要中央政府的投入。 在這種情況下地方政府能不能做一些事?地方政府搞一些投資，讓地方政府多做一些事，因為這些戰略性的產業想要落地在什么地方，其實有很多外部性，因為有很多配件等等，需要其他產業配套。然后那些跟他配套的產業對他們當地的經濟增長是有好處的。 另外這些核心的戰略性產業有科研人員，他怎么安家，怎么落戶，子女怎么教育的問題，我覺得地方政府也可以配套，我覺得把這些配套做好了，就能把戰略性的產業吸引多這個地方來。那這個產業對我們國家的發展有利，對當地的經濟發展有利。 所以我覺得我們確實就是像政府工作報告，以及去年中央經濟工作會議中所說，作為一個中等發達國家，我們的回旋空間非常大，而且我們有利的條件、穩增長的措施很多，只要我們在認識上是正確的，不要不受一些似是而非的觀念左右，利用好我們的現有的條件，保持7%的增長，在工作當中力爭7%以上完全有可能。 |
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